日期：2026-02-16 10:51:33
本站消息，日前鹏扬中证数字经济主题ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模7.58亿元，季度净值涨幅为-0.97%。
从业绩表现来看，鹏扬中证数字经济主题ETF基金过去一年净值涨幅为45.37%，在同类基金中排名341/2390，同类基金过去一年净值涨幅中位数为23.87%。而基金过去一年的最大回撤为-19.94%，成立以来的最大回撤为-53.15%。
从基金规模来看，鹏扬中证数字经济主题ETF基金2025年二季度公布的基金规模为7.58亿元，较上一期规模7.51亿元变化了667.48万元，环比变化了0.89%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.57%，无债券类资产，现金占净值比0.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.02%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为10.51%。
鹏扬中证数字经济主题ETF现任基金经理为施红俊。其中在任基金经理施红俊已从业5年又326天，2021年12月22日正式接手管理鹏扬中证数字经济主题ETF，任职期间累计回报为-22.01%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬北证50成份指数A（018114），季度净值涨幅为11.61%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年2季度,全球经济呈现出较强的韧性。美国经济在2季度总体保持平稳,失业率保持在低位,通胀温和回落,政府推动财政重新扩张,美国服务业市场需求旺盛,美国AI应用快速发展对基础设施投资和企业营收形成带动。特朗普政府的贸易政策给各国政府和市场主体带来了巨大的预期波动,对美国经济短期存在刺激需求提前释放的效应,但在豁免期结束后若实际税率提升将具有紧缩效应。关税政策有可能会对冲部分财政赤字,但难以完全对冲,欧洲多国预计将增加国防开支,或形成西方发达经济体进入财政扩张的共振格局。高利率环境对美国消费和投资的抑制效应在逐步显现,美国财政扩张也将面临市场利率约束。美联储在2季度维持政策利率不变,6月点阵图显示美联储年内降息预期为50BP。2025年2季度,我国国民经济运行稳中有进,工业增长较快,投资增速放缓,消费增长加快,出口增速高位回落。政策积极扩大内需,坚持推动科技创新和防范化解风险。生产方面,5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,规模以上装备制造业增加值同比增长9.0%,规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6%,规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.1%,“两重、两新”政策带动相关行业和产品加快生产,新能源、新材料、智能制造等领域继续保持较快增长,出口企业加紧生产交付以应对关税不确定性。6月末公布的6月份制造业PMI指数、非制造业PMI分别为49.7%、50.5%,均比上月上升0.2个百分点。制造业景气水平继续改善,非制造业总体保持扩张,企业生产经营活动总体扩张有所加快,分项指标普遍环比改善但弱于季节性。2季度服务业延续恢复向好态势,发展动能持续增强,景气度扩张,服务业与先进制造业的融合正在形成新的增长极。内需方面,1-5月全国固定资产投资增长3.7%。其中,房地产投资持续低迷,新建商品房销售额持续走弱,二手房成交在1季度短暂“小阳春”之后也旋即降温,量价均呈现下行;基建投资受益于上半年财政支出,保持10%以上同比增长,发挥了逆周期调节作用,公用事业行业投资对基建投资存在支撑;制造业企业扩大投资的意愿有所回落。消费表现亮眼,5月消费品零售总额同比增长6.4%,为截至报告期的年内最高水平,以旧换新政策对稳住耐用品、电子产品等品类的需求立竿见影。居民出行意愿和服务类消费的活跃度较高,服务消费成为扩大内需和吸纳就业的重要力量。外需方面,出口商品实物量的增长仍有韧性,与此同时出口价格压力面临下行压力,月度贸易顺差保持在千亿美元左右的高位。出口细分品类方面,下游消费品、中间品与设备出口对关税冲击的敏感度相对较高,高新技术品类、战略资源与稀缺商品出口对关税的敏感度相对较低。通货膨胀方面,价格总体处于低位运行,核心CPI表现好于总体CPI,PPI同比增速仍处于负区间。耐用消费品、日常消费品、居住、上游原材料、能源等具有代表性的商品和服务价格在2季度均面临下行压力。在传统制造业和大宗商品价格波动较大的背景下,企业盈利空间受到一定挤压。政策方面,2季度是全年政策筹划落地的关键期。财政政策更加积极,加快专项债和特别国债的发行使用。央行采取适度宽松的货币政策,保持流动性充裕,6月宣布降准降息,疏通货币政策传导渠道,运用结构性货币政策工具支持科技创新、民生消费、资本市场等领域。信贷管理方面,银行信贷响应金融服务实体经济的政策导向,金融资源配置向科技创新、绿色发展、民生普惠等“五篇大文章”相关领域倾斜。信贷结构上看,政府部门融资显著放量,住户部门中长期贷款有所改善,企业部门在化债的背景下发债增多、信贷减少。房地产政策在有效防范房企债务违约风险的基础上,提出以更大力度推动房地产市场止跌回稳。部分行业开始呼吁或推动出台综合整治“内卷式竞争”的政策。总体看,政策取向一致性在强化,持续性及效果有待进一步观察。流动性方面,人民币汇率偏强格局有效拓展了我国货币政策操作空间。货币市场基准利率、银行间回购利率、同业存单利率在2季度全线下行,反映出流动性环境较1季度更加宽松。2025年2季度,全球股市经历V型走势,在4月上旬深度调整之后出现快速反弹,部分指数后续创年内新高,新兴市场和美国科技股尤为强劲。其中,MSCI新兴市场指数上涨11.02%,纳斯达克指数上涨17.75%,标普500指数上涨10.57%;港股方面,恒生指数上涨4.12%。A股市场整体较港股、美股波动幅度更小,万得全A上涨3.86%,上证指数上涨3.26%。市场风格方面,小盘股占优,代表中小盘风格的中证1000指数上涨2.08%,而上证50指数上涨1.74%,沪深300上涨1.25%。行业方面,银行、通信、军工、非银等板块表现领先。中证数字经济主题指数(下文简称“数字经济指数”)2季度下跌1.33%,整体呈现先降后升态势。之前我们曾提示2季度在特朗普关税政策冲击下,市场或迎来较大波动,在市场整体风险偏好回落时,数字经济指数也难以避免回调,但如遇回调则迎来较好的交易机会。回顾2季度表现,数字经济指数在4月初关税冲击下大幅下行,但随后在市场情绪的修复下快速反弹并趋向震荡。展望3季度,我们认为可积极把握数字经济指数低位交易的机会,看好逻辑有三方面:(一)市场主线有高低切的需求,有业绩支撑的AI链或重获青睐。2季度新消费和港股创新药领涨全市场,随着两个主题热度降温叠加中报即将发布,有业绩支撑且估值不贵的AI链有望继续获得投资者的青睐。数字经济指数成份股2025年预期净利增速中位数高达37.4%,近5年指数估值分位数在50%左右,具备较高的配置性价比。(二)海外AI产业链维持高景气,为国内AI链带来积极情绪映射。在大模型快速迭代的背景下,算力芯片的AI推理需求旺盛。与此同时,随着AI推理效率不断提升,海外AI垂直应用的商业落地也不断加速,美国AI应用、AI云及网络安全等公司股价在2季度纷纷大涨,展现出广阔的增长潜力,对我国AI产业链带来积极的情绪映射。(三)数字经济指数包含金融科技股,持续受益于金融科技政策的释放。随着中国香港稳定币法案发布,市场对稳定币及金融科技主题的关注度迅速提升。数字金融及金融科技都是数字经济大体系中的分支,当金融科技有利好时,数字经济指数的弹性也会较其他科技成长类指数更高、更强。今年6月底上证指数创出了近3年新高,市场整体风险偏好明显提升。我们对未来的股市行情较为看好,数字经济指数作为科技成长类主题指数,一方面受益于流动性宽松、通胀较低的宏观环境,另一方面受益于AI行情催化,下半年数字经济指数的交易机会值得期待,逢低可积极关注。操作方面,本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数,并做好日常申购赎回的PCF管理、深市股票代理买卖、现金替代补券工作,同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益,最大化持有人利益。
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